行业并没有全面变好，但好的企业，未来一定会更好。
近日，徐工发布新一轮股票激励计划；最核心的目标是大幅推进净利润、经营活动现金流和净资产收益率的提升。按照目标，至2027年，徐工集团净利润要比2025年增长53.85%，达到100亿元人民币。
相关资料显示，徐工集团此次股权激励规模为4.7亿股。
核心目标是：
在2025—2027年三年，净利润分别不低于65亿、75亿、100亿；
经营活动现金流2025年不低于55亿，2026年不低于65亿，2027年不低于90亿；
净资产收益率（ROE）逐年提升至10%、11%和12%。
本次激励对象不超过4700人，在总员工人数中的占比为16.78%。
2023年徐工集团股权激励，规模为1.18亿股，涉及的人员接近2000人。
在行业还未全面复苏的背景下，徐工的目标既振奋人心，又不乏挑战。
从目标上看，2025—2027年，净利润、现金流、净资产收益率等成为徐工最为关注的指标；这在一定程度上，也显示出徐工“高质量发展”的决心和信心。而实现这个目标，国际化、高端化无疑是两个重要的驱动极。
最新发布的2025全球工程机械制造商50强排行榜上，徐工位列中国第一，全球第四。海外业务上，徐工集团占比已经达到45.48%。业务板块上，徐工新能源产品，尤其是装载机销量翻番；超大吨位起重机占有率持续快速增长；挖掘机、履带起重机净利润猛增。
全球范围内，徐工连续多年跻身世界工程机械制造商5强。对于徐工而言，超越锁定的目标，也就是卡特彼勒和小松了。
卡特彼勒2024年年报显示，2024年公司ROE为55.37%。小松2025财年（2024年4月1日—2025年3月31日）的ROE为14%左右。
2024年，卡特彼勒经营活动现金流为120亿美元，是公司百年发展历史上“破纪录的自由现金流”。2025财年，小松的经营活动现金流为5171.67亿日元，约合39亿美元。
数据对比可见，股权激励目标顺利推进下，徐工与世界级巨头的“差距”正在加速缩短。
瑞银对徐工集团未来的发展，做出了积极的预判。在瑞银的预判中，2025年为节点，徐工集团营业收入将突破1000亿元人民币。
瑞银2025年9月2日发布的研报，对徐工集团的净利润预判，比徐工集团自身更为乐观。瑞银预计，2025—2027年，徐工集团的净利润将分别达到74.70亿、96.88亿和118.91亿。
2025年9月9日，2025全球工程机械制造商50强榜单发布。 2025全球工程机械制造商50强总销售额为2225.28亿美元，同比下滑8.02%；营业利润303.01亿美元，同比下滑10.86%；平均营业利润率为13.62%，较上届降低了0.43个百分点；平…
